根據數字水泥網統計，2020年1-6月份在全國水泥產量同比下降4.8%的背景下，新疆水泥產量逆勢增長，上半年累計生產水泥1740.96萬噸，同比增長13.09%，增速位居全國第一。6月份單月水泥產量637.93萬噸，同比增長36.04%，呈加速增長的趨勢。新疆水泥產量增勢在全國范圍內一枝獨秀。

　　我們認為，新疆上半年靚麗的水泥數據，主要受益兩個因素。一是上半年新疆地區相對于其他省級單位來說，所受的新冠疫情沖擊較小，各項生產活動影響相對來說不大。二是自治區政府積極推動的，充分發揮投資的有效拉動作用，加快新基建為主的基礎設施建設投資。

　　在疫情沖擊相對較小及政策推動的雙重有利條件下，上半年新疆在全國基建投資與房地產投資負增長的情況下，實現了較大幅度的增長。來看幾組對比數據：

　　1、1—6月份，全國固定資產投資（不含農戶）281603億元，同比下降3.1%，降幅比1—5月份收窄3.2個百分點。1-6月份，新疆固定資產投資（不含農戶）同比增長28.6%，增速較1-5月份加快4.5個百分點。

　　2、1—6月份，全國房地產開發投資62780億元，同比增長1.9%，同期新疆房地產開發投資319.63億元，同比增長26%，增速較1-5月加快12個百分點。

　　3、上半年，新疆全區按照“建設一批、開工一批、儲備一批”的要求，充分發揮投資的有效拉動作用，加快重大交通基礎設施建設。扎實開展國家首批交通強國建設試點，推進絲綢之路經濟帶大通道建設，實施一批公路、鐵路、航空重大項目，1—5月，新疆新開工項目2269個，比上年同期增加772個，增長51.6%。新開工項目投資增長51.5%，拉動投資增長13.3個百分。

　　正是因為最主要的兩個下游產業——基建建設和房地產投資的強勁增長，有效拉動了新疆水泥需求爆發。根據數字水泥跟蹤顯示，5、6月開始新疆北部主導企業天山水泥嘗試通知恢復性上調 42.5 級水泥出廠價格 100 元/噸。調后 P.O42.5 散裝出廠報價回升至 470 元/噸。受益于良好的市場環境，當地的天山股份、青松建化等水泥龍頭企業的效益也明顯好于大多數行業內的大型企業。如7月14日，天山股份發布2020年上半年業績預告，預計歸母凈利潤6.71億元（未包含出售產能指標盈利），同比增長0.08%；二季度歸母凈利7.01億元，同增39%。

　　展望下半年，新疆地區的財政及經濟政策仍將延續，更多的基建項目將逐步展開。主要擾動因素是近期烏魯木齊出現的二次疫情，但以北京僅用一個多月的時間撲滅疫情的經驗來看，影響應極其有限。所以，總的來說在基建與房地產的雙輪驅動下，下半年新疆地區水泥產量大概率將會繼續保持較快增長。